2011年煤炭開采及洗選行業固定資產投資增速25.9%,超過此前市場20%左右的預期。在當前經濟形勢下,雖然煤炭價格有一定下行壓力,但我們認為,在國家對煤礦安全生產重視程度日益提高的背景下,未來煤礦在安全生產設備上的投入力度降低的可能性較小,2012年全行業固定資產投資增速達到甚至超過20%仍是大概率事件。我們仍然維持“十二五”期間煤機設備年均約20%增長的判斷,預計到2015年全行業需求將超過1400億元。
根據我們對相關上市公司的跟蹤,2011年下半年,特別是四季度,企業接單情況良好,部分企業已排產至上半年。
此外,經過上一輪大幅調整,煤機行業2012年的平均估值約15倍,具有安全邊際,同時具有一定的估值修復空間。
特別值得注意的是,移動救生艙市場有望發力。2010年7月國務院下發通知,要求煤礦和非煤礦山要在3年內完成包括緊急避險系統在內的“六大系統”。隨后,國家安監總局也下發通知,要求“必須在距離工作面500米范圍內建設避難硐室或設救生艙”。2011年11月,國務院出臺的“安全生產十二五規劃”進一步闡述了相關政策。我們保守估計,國內移動救生艙市場空間在300億元。